虽然化工行业三季度进入小周期中的复苏概率较大，但由于四季度国内外形势比较复杂，化工股投资面临的风险增加，因此我们建议投资者自下而上基于业绩的确定性和估值的安全性选择投资标的。下游需求尚未明显好转（一）化工行业是后周期的中游行业化工是一个典型的中游行业，在化工的上游主要有采掘业（煤炭、石油、天然气、非金属矿）、机械设备（与化工行业产能增长相关）、公用事业（水电热）;在化工的下游仍可以主要分为衣（纺织服装）、食（农林牧渔、食品饮料）、住（建筑建材、房地产、家用电器）、行（交运设备...